加拿大房地产协会(CREA)最近发布了2月份的全国销售数据，揭示房地产市场正处于停滞状态。尽管有媒体声称市场即将回暖，但实际情况与乐观的预测并不完全吻合。“市场即将起飞，而加拿大人错过了还款”，这种说法显然有所出入。确实，这似乎反映了当下的现实——尽管房地产行业表示市场即将好转，加拿大银行的可能降息也在预期之中，但债券市场等其他指标显示的情况却不尽相同。加拿大银行发布的金融脆弱性指标也提供了对加拿大房地产市场当前状态的快照，揭示了房地产行业的说法与实际发生的情况之间存在脱节。

首先来看基准价格，这是一个代表最受欢迎的房屋特征集合的价格点。2月份，基准价格从79,000降至79,500，下降了0.4%。这一轻微的下降吸引了媒体的大量关注，因为这是近五个月以来首次未见基准价格大幅下跌。CREA的首席经济学家肖恩·卡特对价格下降速度的放缓表示印象深刻，尽管这种放缓是在前一个月价格下降了1.3%之后突然出现的。

接着，简要分析销售量，自上月以来下降了3.1%。实际上，销售量并不出色，与疫情前的2月份相当。库存月份指标，作为衡量供需的一种方法，显示如果没有更多房屋投放市场，加拿大售罄所有在售房屋所需的时间从1月的3.7个月略增至上月的3.8个月。销售与新上市比率（SNR）的下降，从2月份的58.3降至55.6，也显示了相对库存量的增加。

尽管CREA和媒体强调基准价格下跌的放缓，但从市场的库存量与需求对比来看，市场实际上正在放缓，并且与往年2月份相比，放缓趋势更为明显。加拿大银行的消费者预期指标显示，消费者预期未来12个月内房价上涨幅度为4.84%，与疫情前的预期水平相近。

总体来看，尽管CREA和媒体宣称春季房地产市场即将回暖，但现有数据并不支持这种观点。既不符合CREA自己的数据，也不符合加拿大银行的数据。虽然加拿大的通胀数据近期表现好于预期，但如加拿大银行行长所言，短期数据不能构成长期趋势。尤其是在美国的压力可能导致利率长时间保持高位的背景下，春季市场的表现仍然充满不确定性。