加拿大对住房的过度关注正在消耗其经济生产力。加拿大央行将之标记为国家紧急状态，突显了经济生产力与住房市场之间的关系以及这对全社会的意义。生产力通常指的是经济如何高效地将输入转化为输出的度量。

加拿大央行提到，提升生产力的三个要素包括资本密集度（即为工人提供机械、设备或知识产权等工具，以提高效率），劳动力构成（提高劳动力的技能和培训）以及多要素生产力（即更高效地综合使用资本和劳动力）。

根据阿尔伯塔中央银行首席经济学家查尔斯·森阿罗斯的报告，加拿大在1970年代曾在经合组织32个国家中的劳动生产力排名第六，而今已跌至第22位。加拿大的住房投资自2000年以来显著增加，而非住宅投资占GDP的比例则有所下降。这种倾斜投资的现象在与美国和澳大利亚的比较中也表现明显。

报告指出，这种现象部分原因是信贷供给的减少和高企的企业融资成本，这使得企业投资机械、设备和知识产权的难度增加。与此同时，更多的资本被引向住宅抵押贷款等家庭信贷，因为相比企业贷款，房屋抵押贷款的风险较低且资产通常会升值。

森阿罗斯的报告还讨论了如何通过鼓励银行向企业提供更多贷款来扭转这一趋势。此外，家庭如果能成为净储蓄者而非净借款人，可能会对经济产生积极影响。尽管这一转变可能不容易实现，但如果房价增长放缓，家庭债务和对抵押贷款的依赖可能会自然减少。

整体而言，住房市场与商业投资之间的这种动态正在显著影响加拿大的经济生产力，这种影响与美国等其他国家形成了鲜明对比。