近期，加拿大家庭债务水平创下新高，著名经济学家David Rosenberg在接受采访时警告称，这种高负债将对加拿大经济产生深远的负面影响，甚至可能导致价格下降。

家庭债务危机和货币政策失误

拿大的家庭债务问题已经达到了危机水平，债务与收入的比例高达177%，这是一个几乎前所未有的数字。相比之下，美国在2007年次贷危机前，家庭债务与收入的比例仅为135%。目前，加拿大家庭每1加元的税后收入中有15分用于支付利息，这一比例已触发了过去四次经济衰退。他认为，加拿大央行在2023年春夏的加息决策是一个错误，因为当时经济已经进入了通货紧缩的阶段，但央行却依然继续收紧货币政策。

Rosenberg表示，加拿大央行的这些失误导致了当前家庭债务与高利率之间的矛盾，加剧了经济的下行压力。尽管加拿大央行最近削减了利率，但他认为，这只是纠正了去年错误的政策，并未真正缓解经济中的“过剩供给”问题。

长期经济放缓与通货紧缩风险

加拿大经济未来几年将面临长期的债务修复期。由于家庭债务负担过重，消费者支出将持续萎缩，这将对经济需求和供应产生“极大的通货紧缩影响”，甚至可能导致通货紧缩的出现。他预计，到2026年底，加拿大的通胀率可能会降至0%，失业率将上升至8%。

此外，他强调，加拿大的生产率长期处于低迷状态，私人部门的投资也不振，这进一步加剧了经济的疲软。Rosenberg指出，加拿大目前私人资本投资占GDP的比例仅为8%，远低于美国的14%。生产率是未来经济增长的关键因素，但加拿大在这一领域表现不佳，过去一年生产率增长为负。

房地产市场展望与抵押贷款危机

在谈到加拿大房地产市场时，Rosenberg指出，高利率将继续限制新买家的进入，导致需求疲软。他预计，尽管利率下降可能会稍微缓解负担能力问题，但信贷供应的紧缩和更严格的贷款标准将抑制房地产市场的反弹。

他还提到，随着大量抵押贷款的续期，家庭将面临更高的利息负担，预计到2027年，抵押贷款借款人的月供将增加177%。这将进一步挤压家庭的购买力，并对加拿大经济产生长期的负面影响。

Rosenberg最后表示，加拿大经济将在未来两年继续面临严峻挑战，债务和生产率问题将是经济复苏的主要障碍。虽然最终经济周期会反转，但他认为，在此之前，加拿大的家庭和企业都需要做好长期应对经济疲软的准备。